Liebes Mitglied,
willkommen zur neuesten Ausgabe von Jim Rickards‘ Taktische Währungsgewinne, Ihrem erstklassigen Devisenhandelsservice, der sich auf sieben wichtige globale Währungen und neun internationale Aktienindizes konzentriert, die Kapitalströme auf der Grundlage von Währungsstärke und -schwäche widerspiegeln.
In unserer letzten Ausgabe 2021 stellten wir die Frage: Wird irgendetwas den König Dollar entthronen? Unsere Antwort lautete damals „nein“, zumindest kurzfristig.
Wir untermauerten diese Schlussfolgerung mit einer langen Liste starker Dollar-Faktoren, darunter höhere Zinssätze, die Straffung der Fed-Politik, die Inflationsnarrativ (die auf noch höhere Zinssätze in der Zukunft hindeutet) und der Wunsch der Handelspartner (insbesondere in Japan und Europa), ihre eigenen Währungen zu verbilligen, um Exporte und exportbezogene Arbeitsplätze zu fördern. All diese Faktoren haben zu einem starken Dollar geführt.
Wir haben auch erklärt, warum dieser Zustand nicht unbegrenzt andauern wird. Die US-Wirtschaft ist nicht so stark, wie viele Beobachter annehmen. Irgendwann wird die Straffung der Fed-Politik die US-Wirtschaft verlangsamen, und dann werden die USA in den Währungskriegen den Ton angeben und den Dollar schwächen, um unsere eigenen Exporte und unsere Wirtschaft zu fördern. Doch so weit sind wir noch nicht.
Tatsächlich haben sich alle Faktoren, die für einen starken Dollar sprechen, sogar noch mehr zugunsten des Dollars entwickelt, seit wir im Dezember geschrieben haben. Der Yen (USD/JPY) ist von 113,70 zum Dollar auf 116,14 gefallen. Der Euro (EUR/USD) ist von $1,134 auf $1,128 gefallen.
Selbst der Yuan (USD/CNY), der gegenüber dem Dollar relativ stark war, fiel von 6,345 auf 6,355. Der US-Dollar Index (DXY) stieg von 95,89 auf 96,30. Keine dieser einmonatigen Schwankungen ist extrem (das sind Währungsschwankungen selten), aber sie kommen zu einem bereits starken Dollar hinzu und bestätigen, dass König Dollar immer noch der König ist.
Die Schlüsselfaktoren, die den König Dollar unterstützen, sind ebenfalls dieselben, nur stärker ausgeprägt. Die Rendite bis zur Fälligkeit der zehnjährigen Treasury Note ist von 1,479% am 8. Dezember auf 1,665% am 5. Januar 2022 gestiegen. Am kurzen Ende der Renditekurve stieg die Rendite bis zur Fälligkeit der zweijährigen Staatsanleihe im gleichen Zeitraum von 0,69% auf 0,76%.
Die Federal Reserve hat ihren Zeitplan für die quantitative Straffung (das so genannte „Tapering“) beschleunigt und plant nun, die Nettokäufe von Anleihen und Hypotheken bis März 2022 zu beenden, statt wie bisher bis Juni 2022.
Damit wird auch der voraussichtliche Termin für den „Startschuss“ einer neuen Runde von Anhebungen des Zielsatzes für die Fed-Fonds vorgezogen. Die Märkte rechnen nun mit drei Zinserhöhungen Ende 2022, statt der zuvor erwarteten ein oder zwei Erhöhungen.
Die hohe Inflation hat auch über die erwarteten Basiseffekte von April bis Juli 2021 hinaus angehalten. Die Basiseffekte (im Vergleich zu einem schwachen Jahr 2020) endeten im August 2021, aber die Inflation hielt bis zum Jahresende 2021 an und wird voraussichtlich auch Anfang 2022 anhalten. Eine höhere Inflation bedeutet höhere Zinsen.
Kurz gesagt, die Sterne stehen perfekt für die Fortsetzung eines starken Dollars im Vergleich zu den anderen wichtigen Währungen, die wir in Taktische Währungsgewinne verfolgen.
Trotz des oben beschriebenen starken Dollar-Trends gibt es zumindest einen Indikator, der darauf hindeutet, dass der Dollar möglicherweise nicht ganz so stark ist, wie es scheint. Dieser Indikator ist der Dollar-Preis für Gold.
In dem von uns betrachteten einmonatigen Zeitraum (8. Dezember 2021 bis 5. Januar 2022) ist der Goldpreis von $1.785 pro Unze auf $1.815 pro Unze gestiegen, was einem Anstieg von 1,6% entspricht. Das ist kein enormer Anstieg und bringt Gold nicht weit von der zentralen Tendenz von $1.800 pro Unze weg, die es in den letzten 15 Monaten gezeigt hat. Dennoch handelt es sich um einen Anstieg gegenüber dem Dollar in einer Zeit, in der der Dollar gegenüber fast allen anderen wichtigen Währungen zugelegt hat.
Wenn der Goldpreis in Dollar steigt, bedeutet dies, dass der Wert des Dollars gesunken ist. In diesem Fall konnte man mit einem Dollar am 8. Dezember 1/1785 eine Unze Gold kaufen, am 5. Januar aber nur noch 1/1815 einer Unze. Einfach ausgedrückt: Ihr Dollar kauft weniger Gold.
Natürlich gilt Gold nicht als Währung, obwohl wir es als eine Form von Geld betrachten. Gold gehört auch nicht zu den Währungen, die wir in Taktische Währungsgewinne beobachten (Wir verfolgen USD, CAD, AUD, GBP, EUR CHF und JPY). Dennoch ist es der beste Weg, um den Dollar und andere Währungen zu vergleichen. Das liegt daran, dass Gold die einzige wichtige Form des Geldes ist, die nicht von einer Zentralbank ausgegeben oder kontrolliert wird. In diesem Sinne ist Gold wie ein Maßstab, der objektiv zur Messung aller anderen Formen von Geld verwendet werden kann.
Wir befinden uns also immer noch im Zeitalter von König Dollar. Das bedeutet, dass die meisten wichtigen Währungen gegenüber dem Dollar an Wert verlieren. Aber der Dollar fällt gegenüber Gold, und die anderen großen Währungen fallen noch schneller. Das sagt vielleicht mehr über das Vertrauen in alle Zentralbankwährungen aus als über den Dollar selbst.
Der Dollar mag die stärkste der Hauptwährungen sein. Dennoch ist Gold vielleicht die stärkste Form von Geld. Das sollten wir bedenken, wenn wir die Währungsschwankungen in den kommenden Monaten beobachten.
Bitte achten Sie auf unsere nächste Eilmeldung. Die Eilmeldungen mit Trade-Aktivitäten erscheinen etwa dreimal im Monat, manchmal auch öfter, basierend auf den neuesten C.O.B.R.A.-Signalen. Und halten Sie Ausschau nach dem nächsten Taktische Währungsgewinne-Briefing in zwei Wochen.
Ihr
Jim Rickards
Chefanalyst, Rickards‘ Taktische Währungsgewinne
Und noch ein Hinweis zum Handel mit Optionen:
Der Handel mit Optionen findet im deutschsprachigen Raum überwiegend über die Trader WorkStation (TWS) statt. Die TWS gehört zu den sichersten und stabilsten Plattformen. Die geläufigsten Broker, die den Handel mit US-Optionen anbieten und die die Trader WorkStation kostenfrei zur Verfügung stellen, sind …
Interactive Broker (interactivebrokers.com/de),
Lynx (lynxbroker.de),
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Cap Trader (captrader.com/de)
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Wer nicht mit der Trader WorkStation arbeiten oder ein Konto bei einem der erstgenannten Broker eröffnen möchte, hat Alternativen. Zum Beispiel den CFX Broker (www.cfx-broker.de). Deren Handelsplattform kann auch webbasiert oder als App genutzt werden. Hier gelangen Sie zu einem Anwendungsvideo für den Handel mit US-Optionen via Handelsplattform des CFX Broker.