Liebes Mitglied,
herzlich willkommen zur neuesten Ausgabe von Jim Rickards‘ Taktische Währungsgewinne, Ihrem erstklassigen Devisenhandelsservice, der sich auf sieben wichtige globale Währungen und neun internationale Aktienindizes konzentriert, die Kapitalströme auf der Grundlage von Währungsstärke und -schwäche widerspiegeln.
Die Finanzsanktionen gegen Russland haben in der vergangenen Woche die Schlagzeilen beherrscht. Was diese Sanktionen für die globalen Währungen und das internationale Währungssystem bedeuten, werde ich im heutigen Briefing erläutern.
Der Zusammenbruch des Rubel wird weit über Russland hinaus Auswirkungen haben
Der Krieg in der Ukraine wirft ein helles Licht auf alle Märkte, die wir in Taktische Währungsgewinne behandeln. Interessanterweise kommen die aussagekräftigsten Marktindikatoren von zwei Märkten, die wir nicht abdecken – Gold und der russische Rubel (RUB) -, doch die Preisentwicklung in beiden Märkten gibt uns starke Hinweise auf die künftige Entwicklung von Euro (EUR), Pfund Sterling (GBP), US-Dollar (USD) und den meisten anderen Währungen und Aktienindizes, die wir verfolgen. Lassen Sie uns den Zusammenhang erkunden.
Wie sonst auch schwanken die wichtigsten Währungen, die wir beobachten, gegeneinander. Seit Beginn des Krieges ist der Euro von $1,1328 auf $1,1112 gefallen. Das Pfund Sterling ist von $1,3637 auf $1,3312 gefallen, und der Schweizer Franken ist von $0,9295 auf $0,9155 gesunken. Keine dieser Bewegungen ist extrem (sie liegen alle zwischen 1,5 % und 2,5 %), aber sie sind alle beträchtlich und sie machen alle Sinn. Deutschland, Italien, Frankreich, das Vereinigte Königreich und die Schweiz werden am unmittelbarsten von einer Unterbrechung der russischen Energielieferungen und einer Unterbrechung des Handels aufgrund von Sanktionen betroffen sein. Es ist zu erwarten, dass ihre Währungen von Anlegern verkauft werden, die Unsicherheit vermeiden wollen, oder dass die Länder selbst eine schwächere Währung wollen, um entweder die Exporte zu fördern oder das Wachstum anzukurbeln.
Der japanische Yen, der weit vom Kriegsgebiet und den Sanktionen entfernt ist, hat sich nicht viel bewegt. Der Yen ist seit Kriegsbeginn von $115,23 auf $114,81 gestiegen. Das ist eine Veränderung von nur 0,36 %, und es handelt sich um eine Stärkung, nicht um eine Schwächung. Die meisten der großen Aktienindizes, die wir beobachten, haben sich ähnlich wie die Währungen verhalten, d.h. sie sind nach Kriegsbeginn leicht gesunken, aber nicht in extremer oder ungeordneter Weise. Allein aufgrund dieser Informationen könnte man annehmen, dass der Krieg in der Ukraine keine nennenswerten Auswirkungen auf die Märkte hatte. An dieser Stelle kommen unsere anderen Indikatoren ins Spiel.
Im Vergleich dazu sind alle diese Währungsschwankungen relativ harmlos, verglichen mit dem Zusammenbruch des russischen Rubels (RUB), der in den letzten zehn Tagen gegenüber dem Dollar und den anderen wichtigen Währungen um etwa 50 % gefallen ist. Der USD/RUB-Kurs lag am 16. Februar, kurz vor Beginn des Krieges, bei 75 zu 1 und am 1. März bei 110 zu 1. Eine Auswirkung davon war ein Ansturm auf Banken und Geldautomaten in Russland. Bürger versuchten, so viel Bargeld wie möglich zu bekommen, wahrscheinlich um es für Lebensmittel und Grundnahrungsmittel auszugeben, bevor die Preise steigen. Ein stark abgewerteter Rubel wird sicherlich zu einer Inflation der russischen Preise führen, auch wenn dies nicht auf einmal geschieht.
Normalerweise würde die russische Zentralbank (CBR) mit ihren Dollarreserven intervenieren, um den Rubel zu stützen, aber die Dollarreserven Russlands wurden durch die Finanzsanktionen der USA und anderer Länder sowie durch ein Verbot der Nutzung von SWIFT durch die CBR für Dollarüberweisungen eingefroren.
Eine Maßnahme zum Einfrieren der Vermögenswerte und Transaktionen einer großen Zentralbank ist seit dem Ende des Kalten Krieges beispiellos, aber genau das ist diese Woche geschehen. Die CBR reagierte auf das Einfrieren mit der nächstbesten Taktik, nämlich der Einführung von Kapitalverkehrskontrollen und der Erhöhung der Zinssätze auf 20 %, um den Rubel zu stabilisieren. Diese Maßnahmen scheinen auf kurze Sicht zu funktionieren.
Ein weiteres Zeichen der Instabilität in einer oberflächlich betrachtet stabilen Welt ist der Goldpreis. Gemessen in Dollar ist der Goldpreis von $1.786 pro Unze am 28. Januar 2022, bevor der Krieg begann, auf $1.943 pro Unze am 1. März gestiegen. Das ist ein Zuwachs von 8,8 % in etwas mehr als einem Monat und ein entscheidender Ausbruch aus der Handelsspanne von $1.775 bis $1.825 pro Unze, in der Gold seit mehreren Monaten feststeckte. Gemessen an einigen anderen wichtigen Währungen, die wir abdecken, hat Gold zwischen 9 % und 10 % zugelegt. Das sind enorme Zuwächse in nur etwas mehr als einem Monat.
Anders ausgedrückt: Die wichtigsten Währungen haben sich infolge des Krieges nicht viel gegeneinander bewegt. Aber sie haben sich gegenüber dem Rubel drastisch erhöht und gegenüber Gold deutlich verringert. Bei der Frage, ob die Währungen gestiegen oder gefallen sind, ist es wichtig, eine weitere Frage zu stellen: Im Vergleich zu was? Betrachtet man die Wechselkurse und Indizes der wichtigsten Reservewährungen, so tut sich nicht viel. Betrachtet man jedoch eine wichtige Währung eines Entwicklungslandes (RUB) oder die einzige objektive Form des Geldes, die nicht von einer Zentralbank ausgegeben wird (Gold), so ergibt sich ein ganz anderes Bild.
Der Zusammenbruch des RUB kann zu einer größeren Instabilität des internationalen Währungssystems führen. Plötzlich können auf Dollar lautende Verbindlichkeiten russischer Unternehmen, die auf Rubel-Einnahmen angewiesen sind, in Verzug geraten, weil die Rubel-Einnahmen nicht ausreichen, um die Schulden zu begleichen, und weil aufgrund von Devisenkontrollen keine Rubel in Dollar umgetauscht werden können. Diese Verluste werden in den Büchern der Kreditgeber in Europa und den USA landen, was zu weiteren finanziellen Schwierigkeiten führen kann.
Auch die SWIFT-Verbote für russische Banken sind nicht umsonst, wenn es darum geht, Druck auf Russland auszuüben. Jeder Käufer hat einen Verkäufer, und jeder Sender hat einen Empfänger. Wenn russische Banken keine SWIFT-Transaktionen durchführen können, bedeutet dies, dass westliche Banken, die Gegenparteien sind, eine große Anzahl von Verträgen und offenen Geschäften nicht erfüllen können. Wenn westliche Banken versuchen, diese offenen Positionen zu decken, wird es zu einem Dumping von Sicherheiten und anderen Vermögenswerten kommen, das die Finanzmärkte stören kann. Anders als bei einem Börsencrash geschieht diese Art von Notlage zwischen den Banken nicht auf einmal. Es kann Tage oder Wochen dauern, bis sie sich auswirkt. Dennoch werden diese Welleneffekte oder Ausstrahlungseffekte eintreten.
Schließlich signalisiert Gold, dass die Inflation nicht auf Russland beschränkt sein wird. Russland mag zwar der Extremfall sein, aber ein Anstieg des Goldpreises um 8 bis 10 % in allen wichtigen Währungen ist ein Zeichen für eine weitere Inflation in den entwickelten Volkswirtschaften. Diese Art von Inflation kann zu negativen Realzinsen führen, was den Goldpreis noch weiter in die Höhe treiben kann.
Wir befinden uns wahrscheinlich in der Anfangsphase einer großen globalen Liquiditätskrise. Was in Russland passiert, bleibt nicht in Russland. Diese Art von Märkten ist gefährlich für Anleger, die sich nicht auskennen oder nicht aufpassen. Aber sie sind ideal, um mit der C.O.B.R.A.-Methode gewinnbringende Trades zu finden. Wir werden die Märkte genau beobachten und aufgrund der Volatilität der von uns beobachteten Währungs- und Aktienmärkte Handelsempfehlungen mit ausgezeichnetem Gewinnpotenzial vorschlagen.
Bitte achten Sie auf unsere nächsten Eilmeldungen mit Trade-Aktivitäten. Diese erscheinen etwa dreimal im Monat, manchmal auch öfter, basierend auf den neuesten C.O.B.R.A.-Signalen. Und halten Sie Ausschau nach dem nächsten Taktische Währungsgewinne-Briefing in zwei Wochen.
Ihr
Jim Rickards
Chefanalyst, Rickards‘ Taktische Währungsgewinne
Und noch ein Hinweis zum Handel mit Optionen:
Der Handel mit Optionen findet im deutschsprachigen Raum überwiegend über die Trader WorkStation (TWS) statt. Die TWS gehört zu den sichersten und stabilsten Plattformen. Die geläufigsten Broker, die den Handel mit US-Optionen anbieten und die die Trader WorkStation kostenfrei zur Verfügung stellen, sind …
Interactive Broker (interactivebrokers.com/de),
Lynx (lynxbroker.de),
FXFlat (fxflat.com/de),
Cap Trader (captrader.com/de)
BANX (banxbroker.de)
Wer nicht mit der Trader WorkStation arbeiten oder ein Konto bei einem der erstgenannten Broker eröffnen möchte, hat Alternativen. Zum Beispiel den CFX Broker (www.cfx-broker.de). Deren Handelsplattform kann auch webbasiert oder als App genutzt werden. Hier gelangen Sie zu einem Anwendungsvideo für den Handel mit US-Optionen via Handelsplattform des CFX Broker.