Liebes Mitglied,
herzlich willkommen zum aktuellen Briefing von I-3 Faktor Trader, ihrem führenden Makro-Trading-Service, der eigenen Quellen und Methoden einsetzt, um Ihnen voraussagende Marktanalysen zu liefern, die Sie sonst nirgendwo finden.
Beachten Sie, dass es vermutlich schon bald einen neuen Kaufalarm geben wird, sofern unser I-3 Indikator den nächsten Trade signalisiert. Das Portfolio-Update für diesen Monat wird nächste Woche veröffentlicht.
Ist die Ukraine noch ein Thema für Amerikaner?
Natürlich findet in der Ukraine ein brutaler und tragischer Krieg mit bedeutenden geopolitischen Folgen statt. Aber interessiert das die Amerikaner noch?
Die Aufmerksamkeitsspanne ist kurz, und die Amerikaner sind bereits zu Geschichten über politische Skandale, die nächste Wahl und den üblichen Glamour-Glanz von Prominenten übergegangen. Abgesehen von den kriegslüsternen US-Eliten und einigen wenigen Kritikern (mich eingeschlossen) scheint es die Amerikaner nicht zu interessieren.
Das ist ein Irrtum. Der Krieg ist so hart umkämpft wie eh und je, und die geopolitischen Risiken sind sogar noch höher als zu Beginn des Krieges, einschließlich des möglichen Einsatzes taktischer Atomwaffen, eines Angriffs der Ukraine auf ihr eigenes Kernkraftwerk in Saporischschja (ZNPP) und der möglichen Einstellung der russischen Energieexporte nach Europa im kommenden Winter.
In diesem Briefing erfahren Sie alles über die jüngsten Entwicklungen und die Auswirkungen auf Anleger und ihre Portfolios. Wir werden nicht die gesamte Geschichte (die bis ins Jahr 2008 zurückreicht) Revue passieren lassen, sondern uns stattdessen auf die aktuelle Situation und das, was als nächstes kommt, konzentrieren.
Wir werden die militärische Situation, die Wirtschaftssanktionen, die Rolle der US-Kriegstreiber, das Gesamtbild der globalen Rezession und die Auswirkungen des Krieges auf die Energiepreise beleuchten. Abschließend befassen wir uns mit dem wahrscheinlichen Endspiel, einschließlich des Verlusts der gesamten ukrainischen Küstenlinie entlang des Schwarzen und Asowschen Meers und des möglichen Zerfalls der NATO.
Nebenbei bemerkt: fast nichts in diesem Bericht wird von der New York Times, der Washington Post oder anderen etablierten Medien aufgegriffen. Ihre Berichterstattung besteht fast ausschließlich aus Lügen, die vom Außenministerium, der CIA oder dem MI6 verbreitet werden, und sollte nur von Spionageabwehr-Experten ernst genommen werden, die wissen wollen, worüber die USA und Großbritannien lügen.
Stattdessen haben wir eine lange Liste zuverlässiger Kanäle zusammengestellt, die bis in die russischen Geheimdienste SVR, FSB und GRU hineinreichen.
Die Katastrophe der Gegenoffensive
Auf dem Schlachtfeld erleidet die Ukraine eine schwere Niederlage und läuft Gefahr, dass ihre militärischen Offensivkapazitäten vernichtet werden. Die berühmte ukrainische Frühjahrs-Gegenoffensive ist zu einem Desaster geworden und hat sich auf eine Reihe von ohnmächtigen Nadelstichangriffen reduziert.
Der ursprüngliche ukrainische Plan sah vor, von Orichiw (südöstlich von Saporischschja) abzuspringen, mit einem Panzerangriff der „eisernen Faust“ nach Tokmak durchzustoßen, die Stadt Melitopol zurückzuerobern und von dort aus das Asowsche Meer zu erreichen. Dadurch würde die russische Landbrücke (von Rostow am Don zur Krim) unterbrochen und die russischen Streitkräfte in zwei Gruppen geteilt, die sich nicht gegenseitig verstärken könnten.
Man hoffte, dass die russische Moral leiden würde und sich die Truppen aus den befestigten Stellungen zurückziehen würden. Dies würde der Ukraine den Weg ebnen, weitere Gebiete zu erobern und möglicherweise die Krim selbst zurückzuerobern.
Die ukrainische Gegenoffensive begann am 4. Juni. Die „eiserne Faust“ verwandelte sich schnell in ein Fiasko. Die Offensive wurde am 8. Juni bei Mala Tokmachka zerschlagen, etwas mehr als 5 Meilen vom Absprungpunkt Orikhiv und 30 Meilen vom ersten großen Ziel Tokmak entfernt.
Die ukrainische Armee wurde durch die russischen Minenfelder schwer geschädigt. Zusätzlicher Schaden wurde durch russische Artillerie und Raketen angerichtet. Die Ukrainer wurden in ihrem Vorgehen gestoppt.
Zwei Tage zuvor hatten die Ukrainer in einem Akt der Verzweiflung den Nova-Kachowka-Damm gesprengt. Dadurch wurde der Stausee am Dnipro oberhalb des Damms trockengelegt und der Fluss zwischen Nowa Kachowka und Cherson überflutet. Dadurch wurden einige russische Verteidigungsstellungen überflutet, aber die stark befestigten russischen Linien wurden nicht beschädigt. Natürlich war es auch eine Umweltkatastrophe.
Seit der Niederlage in Mala Tokmachka beschränkt sich die Ukraine auf relativ unwirksame Angriffe entlang einer Süd-Nord-Linie von Mar’inka (bei Donezk) über Bakhmut, Lyman und Izyum bis nach Kup’yans’k im Norden.
Die Ukrainer kämpfen in einer Grauzone, bevor sie die erste der drei russischen Festungslinien erreichen. Sie behaupten, einige Dörfer eingenommen zu haben, aber manche bestehen nur aus einem einzigen Bauernhaus. Keines ist von strategischer Bedeutung. Die Russen schlagen die Ukrainer zurück, in den meisten Fällen mit hohen Verlusten und Verlusten an ukrainischen Panzern und Fahrzeugen.
Russische Dominanz
Die Zahl der in Mala Tomachka, in der Nord-Süd-Grauzone und in anderen Kämpfen getöteten und verwundeten Ukrainer wird auf 40.000 geschätzt. Die russischen Verluste liegen bei weniger als 5.000, was ein Verhältnis von 8:1 zugunsten der Russen ergibt. Es ist ein Zermürbungskrieg, den die Ukraine mit Sicherheit verlieren wird.
Alle ehemaligen sowjetischen Waffen, die den Ukrainern noch geblieben sind, sind nun zerstört. Die Ukrainer sind vollständig auf NATO-Waffen angewiesen, darunter britische Storm Shadow-Raketen und Challenger-Panzer, deutsche Leopard-Panzer, US-Kampffahrzeuge vom Typ Bradley, Patriot-Raketenabwehrsysteme, Abrams M1-Panzer (versprochen, aber noch nicht geliefert), mobile HIMARS-Artilleriewerfer, taktische Raketensysteme der Armee (ATACMS; versprochen, aber noch nicht geliefert) und möglicherweise F-16-Kampfbomber.
Die Probleme mit all diesen Wunderwaffen sind, dass sie nicht wie erwartet funktionieren und von den Russen leicht zerstört werden können. Außerdem dauern die Ausbildungszeiten zu lange, um kurzfristig von Nutzen zu sein, oder dass sie noch nicht hergestellt oder geliefert wurden.
Russische Kinzhal-Hyperschallraketen haben einen Großteil der ukrainischen Patriot-Raketenabwehrkapazität zerstört. Die Patriot-Systeme kosten jeweils 1 Milliarde US-Dollar und mindestens zwei wurden zerstört. Die Storm Shadows haben kleinere Schäden verursacht, wurden aber größtenteils von russischen S-500- und anderen Raketenabwehrsystemen abgeschossen. Etwa ein Drittel der gelieferten Challenger- und Leopard-Panzer sowie Bradley-Kampffahrzeuge wurden durch russische Minen und Raketen zerstört.
Die HIMARS-Raketen haben sich als unwirksam erwiesen, weil die Russen die GPS-Übertragungen erfolgreich gestört haben, so dass die Raketen vom Kurs abkommen. Schließlich werden sie von der russischen Artillerie zerstört. Während das US-Militär im Nahen Osten und in Afghanistan Lehmhütten abriss, entwickelte Russland Hightech-Waffen, die den besten, die der NATO zur Verfügung stehen, deutlich überlegen sind.
Die USA versprechen nun, den Ukrainern Streubomben zu liefern. Dabei handelt es sich um schwere Bomben, die mit Hunderten kleinerer Bomben beladen sind, die Splitter in alle Richtungen schleudern. Sie sind in fast allen Ländern der Welt geächtet, weil sie wahllos Zivilisten töten und verstümmeln. Die USA stellen sie immer noch her und werden sie auf Anweisung von Joe Biden in die Ukraine schicken.
Das militärische Versagen der USA und der NATO geht über die Verluste auf dem Schlachtfeld hinaus. Durch die Lieferung von so viel Ausrüstung an die Ukraine haben die USA ihre eigenen Arsenale erschöpft. Die US-Wirtschaft befindet sich nicht auf Kriegsfuß (die russische schon), so dass es Jahre dauern wird, die Fließbänder umzurüsten und die Arsenale wieder aufzufüllen. In der Zwischenzeit werden die USA im Falle eines Krieges in China oder eines größeren Krieges in Europa nicht genügend Waffen und Munition haben. Die USA setzen ihre eigene nationale Sicherheit aufs Spiel, um einen verlorenen Krieg zu führen, der von den korrupten Oligarchen in Kiew angeführt wird.
Das Scheitern der Sanktionen
Die Auswirkungen der Wirtschaftssanktionen auf Russland haben das Gegenteil von dem bewirkt, was die USA beabsichtigten. Vor diesem wahrscheinlichen Ergebnis habe ich bereits vor über einem Jahr in meinem Seminar am U.S. Army War College gewarnt..
Die russischen Ölverkäufe sind so hoch wie nie zuvor; sie haben ihre Verkäufe einfach von Europa nach Indien und China verlagert. Die russischen Finanzreserven befinden sich ebenfalls auf einem Allzeithoch, trotz des Einfrierens von Vermögenswerten durch die USA. Die russische Zentralbank hat ihre Vermögensallokation auf physisches Gold sowie chinesische Yuan und indische Rupien umgestellt.
Der Wechselkurs zwischen USD und Rubel liegt bei 86:1 und ist damit nur geringfügig schwächer als zu Beginn des Krieges. Schätzungen der Weltbank zufolge wird die russische Wirtschaft im Jahr 2023 die US-Wirtschaft übertreffen. Die EU und Japan befinden sich bereits in einer Rezession, und die USA werden wahrscheinlich in eine solche eintreten, wenn sie es nicht schon sind.
Die Sanktionen sind gescheitert und haben der US-Wirtschaft mehr geschadet als der russischen. Big Macs gibt es in Moskau immer noch unter neuer Marke und neuem Eigentümer. Die Verluste aus den Sanktionen fielen vollständig den Aktionären der McDonalds Corp. zu. Da die US-Finanzministerin Janet Yellen (die aus Überzeugung eingestellt wurde) nichts von internationaler Wirtschaft oder den Auswirkungen von Sanktionen versteht, muss man damit rechnen, dass der den USA auferlegte Schaden noch größer wird.
Trotz der militärischen und wirtschaftlichen Verluste, die die Ukraine, die NATO und insbesondere die USA erlitten haben, scheinen die Kriegstreiber im Außenministerium (Victoria Nuland, Wendy Sherman und Tony Blinken) und im Weißen Haus (Jake Sullivan und Joe Biden) entschlossen, bis zum letzten Ukrainer zu kämpfen. Das bedeutet, dass die größte Gefahr jetzt nicht darin besteht, an Boden zu verlieren, sondern sich auf eine Eskalation einzulassen, die zum Dritten Weltkrieg führen könnte.
Michael Rubin vom American Enterprise Institute hat empfohlen, der Ukraine taktische Atomwaffen zu geben. Eine Kombination aus US-amerikanischen, britischen und ukrainischen Spezialkräften war für die Sprengung der Pipelines Nord Stream 1 und 2 verantwortlich. Die Ukrainer zerstörten den Staudamm von Nowa Kachowka. Das nächste Infrastrukturziel für die Ukrainer ist das ZNPP. Dieses wird derzeit von den Russen kontrolliert, aber die Ukraine kontrolliert das umliegende Gebiet in der Region Saporischschja und könnte von dort aus ein Sabotageteam starten.
Ziel wäre es, den Angriff Russland in die Schuhe zu schieben (eine klassische Operation unter „falscher Flagge“), um die Einführung von taktischen Atomwaffen oder NATO-Truppen (oder beides) in der Ukraine zu rechtfertigen. Sollte aus dem Atomkraftwerk Strahlung austreten, würde diese nach Polen, Rumänien und andere NATO-Mitglieder gelangen und somit einen „Angriff“ auf die NATO darstellen, der die Bestimmungen von Artikel 5 des NATO-Vertrags über gegenseitige Unterstützung in Anspruch nehmen würde.
Eine Warnung in der Offenbarung
Für eine brillante, wenn auch grausame Darstellung der menschlichen Auswirkungen eines großen Strahlungslecks in einem Kernkraftwerk empfehle ich die 5-teilige HBO-Miniserie Tschernobyl.
Die Russen sind sich der auf das ZNPP gerichteten Bedrohung bewusst und behaupten, dass die Anlage stark befestigt und sicher ist. Natürlich können Befestigungen versagen, Saboteure können ihr Ziel verfehlen, und im Nebel des Krieges passieren Unfälle. Es ist naiv, die Möglichkeit eines katastrophalen Strahlungsaustritts aus dem KKW ZNPP vom Tisch zu wischen.
Angesichts des russischen Erfolgs (zu hohen Kosten) und der Unnachgiebigkeit und Eskalation der USA sind die kurzfristigen Aussichten auf Friedensgespräche gering. Wahrscheinlicher ist, dass sich der Krieg bis Ende 2023 hinziehen wird, bevor die eigentlichen Gespräche beginnen.
Bis dahin wird Russland die Oberhand behalten, denn die ukrainischen Streitkräfte werden stark dezimiert sein. Russland wird weitere Gebiete erobern (einschließlich eines möglichen amphibischen und Luftangriffs auf Odessa, um die Eroberung der Küste abzuschließen), und Biden wird vor den Präsidentschaftswahlen nach einem gesichtswahrenden Ausweg aus dem Fiasko suchen.
Das Ass im Ärmel für Putin wird der kommende Winter 2024 sein. Der letzte Winter war in Europa ungewöhnlich mild, und die EU hat sich mit den Energielieferungen, die sie auftreiben konnte, durchgeschlagen. Nächstes Jahr wird das Wetter vielleicht nicht so kooperativ sein. Russland könnte rücksichtsloser sein, wenn es darum geht, die Erdgaslieferungen tatsächlich einzustellen. Nord Stream steht als Lieferquelle nicht mehr zur Verfügung.
Ein einziger Gewinner
Dieses Zusammentreffen von Faktoren könnte zu wesentlich höheren Energiepreisen führen, selbst wenn die USA und die EU in eine schwere Rezession fallen. Die Kombination aus schwachem Wachstum und hohen Preisen wird als Stagflation bezeichnet und war zuletzt in den späten 1970er und frühen 1980er Jahren zu beobachten. Sie könnte sich wiederholen.
Dies ist eines der schlimmsten möglichen wirtschaftlichen Folgen. Es bedeutet Verluste für Aktien (aufgrund der Rezession), Verluste für Staatsanleihen (aufgrund der Inflation), Verluste für Unternehmensanleihen (aufgrund von Unternehmensinsolvenzen) und große Verluste für Gewerbeimmobilien (aufgrund niedriger Belegungsraten und Hypothekenausfällen). Der einzige Gewinner wäre dann, wie schon von 1977 bis 1980, Gold.
Ihr
Jim Rickards
Chefanalyst, Rickards‘ I-3 Faktor Trader
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